Podle lidových pověstí, legend a mýtů probíhalo údajné uzavření takto:
Smluvní strany: Člověk, který touží po moci, slávě, bohatství nebo talentu, a sám ďábel (nebo démon).
Předmět dohody: Člověku se po určitou dobu (často 7 let) splní všechna přání a získá nadpřirozené schopnosti.
Cena: Výměnou za pozemský úspěch člověk zaplatí svou nesmrtelnou duší, která po smrti propadne peklu.
Rituál: Podle tradic se smlouva sepisovala nebo podepisovala lidskou krví, někdy za pomoci okultních symbolů o půlnoci na opuštěné křižovatce.
V reálném světě jde o metaforu pro morální úpadek, kdy člověk obětuje své hodnoty, svědomí nebo zdraví ve prospěch rychlého zisku či moci.
